为什么日本国债是安全资产？
1、经济实力强大。
日本经济规模一直全球排名靠前。尽管美国经济在二战结束后已经全面超过日本，在20世纪60年代末日本经济总量仅为美国的20%。但是进入70年代以后日本经济高速发展，到1989年（平成元年）日本的经济规模已经达到美国的57%。2000年后，日本虽然经历“失去的十年”，经济规模有所下降，但作为全球第三大经济体，经济实力依然很强，因此日本国债具有相对较高的安全性。
2、债权结构相对安全。
截止2018年末，日本国债余额1020万亿日元，其中国内持有930万亿，国外持有90万亿，内债占比高达91%。且日本政府的债权高度集中在养老金、人寿保险等机构和个人手中，外债仅有9.28%。此外，国外持有部分中日本央行欧央行、欧洲投资银行等货币当局占比超过1/3。这些内债持有人的交易频率和持有时间要远低于国外金融机构，因此具有较高的稳定性。即使在外部环境突然变化的情况下受到重大冲击，日本也能够保持相当程度的自主性和灵活性。相比之下，美国政府债务持有者高度“国际化”，因此美国国家信用面临的风险更大。虽然部分国内研究机构也对日本国债持有人进行了简单的分析，但普遍对持有机构的内部资金来源和性质考虑不足。